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賈躍亭的信用還能值1500億港元?

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  • 2019-10-02
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簡介文/食相大人來源:阿爾法工場真的猛士,敢于直面慘淡的行情,敢于正視韭菜淋漓的鮮血,比如賈躍亭。2015年在A股,此子能創造了千億樂視網(SZ:300104)神話。沉寂了38個月之后,在

文/食相大人

來源:阿爾法工場

真的猛士,敢于直面慘淡的行情,敢于正視韭菜淋漓的鮮血,比如賈躍亭。

2015年在A股,此子能創造了千億樂視網(SZ:300104)神話。沉寂了38個月之后,在港股2018年技術熊市的當口,此子又助恒大健康(HK:00708)市值逆大勢暴漲701億港元(6.25港元至8.3港元)。

來源:富途牛牛

細思極恐。

若這701億港元的市值,全歸功于恒大健康6月25購得賈布斯FF91神車45%股權。那么,FF91神車的100%股權值多少,1558億港元嗎?

這一次股權收購,看起來怎么那么像是各路資金支持“賈布斯”到港股,揮舞千億鐮刀割韭菜?

恒大健康“養生谷”的市夢率

2014年11月,恒大健康借殼新傳媒登陸港股。2017年11月,恒大健康出售了新媒體集團業務,從此專注的“用心守護您的健康”。

怎么個守護法呢?恒大健康主要是“養生”,披露的公開資料是這樣說的:

針對人口快速老齡化現狀,社區居民對生活品質提升的需求。恒大健康制定了國內首個全方位、全齡化(頤養、長樂、康益、親子四大園)健康生活標準,打造恒大養生谷,其“租購旅”多方式會員機制,整合一流的養老養生、醫療及商業保險等資源,提供852類設施設備及867項服務。

據恒大健康年報顯示,恒大養生園已布局三亞、?;◢u、西安、鄭州、揚中、長株潭、云臺山等7個宜居養生勝地(三亞和西安體驗中心已投入使用);

另外其他信披,2018年5月25日,恒大健康花36.58億港元,購得南京的一塊地,準備建設南京六合養生谷。

養生谷是恒大健康的大頭,2017年損益表如下:

收入13.28億RMB(養生谷銷售13.13億HKD占98.87%),yoy+131%;

凈利潤3.01億RMB(養生谷分部利潤扣掉未分配虧損和媒體業務虧損),yoy+276%。

要知道今年6月22日未公布入股FF91之前,恒大健康的市值為391億港元,統一單位后市盈率為112。

112倍市盈率什么概念?這一般是站在大風口的行業,恒大健康的養生谷,說穿了就是地產項目:

目前西安養生谷,倒是能辦會員了,10萬/年。三亞養生谷,還不存在會員不會員,就是賣房子。個人估計“租購旅的多方式會員機制”更多的體現在“購”上。

如果是這樣,這個市盈率就有點市夢率了,畢竟“融碧恒萬”市盈率全都在個位數。

數據來源:東方財富Choice數據

說恒大健康估值高的離譜,那都是2018年6月25日之前的“陳年往事”,因為與此后收購賈躍亭FF91之后,資本市場給的估值相比,實在是小巫見大巫。

“水鬼”賈布斯,千億割韭鐮刀再回首

恒大健康6月25日公告,以67.46億港元收購香港時穎公司100%股份,間接獲得Smart King公司45%股權,成為FF91第一大股東。

此時,FF91估值不過150億港元。但好戲才剛剛開始,是啊,開什么玩笑,賈布斯辦的公司只值“這么點”錢?

2018年6月25日至8月3日,恒大健康股價從4.53港元漲到12.64港元,這波179%。恒大健康市值暴漲701億港元,這是不是隱含FF91的100%股權值1558億港元?

這讓筆者不禁想起所謂的“水鬼理論”:

如果極其危機的情況,不能打倒一個人一家公司,比如歷經各種折磨的賈布斯的FF91。那么,這家公司一旦露出起勢的苗頭,就必然會有人去幫他沖出水面。

逝者不死,必將再起,其勢更烈(韭菜割的更猛,管你誰誰誰要跌我中國股市27個點)。賈布斯儼然就是個“水鬼”。

在這里,恒大健康就是賈布斯的貴人。

上回賈老板的公司沖到一千多億,還是2015年,五六月之間的A股。時隔38個月,賈躍亭或許將以養老之名,換了條路子,將千億鐮刀揮向港股。

讓人不得不警惕的是,這次恒大健康股價瘋長,很有可能變成一場割韭菜“盛典”。

【1】交付問題

雖然不久前FF高調宣布,豪華電動車FF91白車身(BiW)已正式完工,且成功開始整車裝配,首批交付將于今年底到明年中,但這只是完成整車四大工藝(沖、焊、涂、總)的40%而已。

其實白車身制造成功,事實上并不能與量產劃等號。全景天窗、面部識別開門、單體殼車身等超跑概念,會讓FF91量產難度激增。

并且工廠也是個大問題,3月接手漢福德工廠(廢棄輪胎廠),想馬上就能投產?別逗了,2010年特斯拉(NASDAQ:TSLA)買了豐田和通用的汽車制造廠,整整花了2年改造時間。

【2】價格問題

其次FF91價格貴的離譜,此前有消息說是200萬。目前太平洋汽車網上掛著104萬的價格,這應該是初級版,這已經壓過特斯拉Model X 75D的96.49萬一輛的價格了。

這個定價就尷尬了,國外人家妥妥買特斯拉,你認為國內土豪選特斯拉還是FF91?

特斯拉造出車來好幾年后收入才破億,硬件方面的智能工廠+軟件方面的無人駕駛+配套的充電樁等,綜合起來市值591億USD,資本市場無形之中把FF91炒到198億美元(1558億港元)。

1/3個FF91等于1個特斯拉?呵呵。

FF91離談論業績顯然還為時過早。而緊張、團結、嚴肅、活潑的投資者撲向恒大健康,真的讓我想到了樂視網。

一切都變了,一切又從未改變。

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